Ja Tev ir aktuāli, kas notiek finanšu tirgos, vēlies ik pa laikam uzzināt kādas interesantas ieguldījumu idejas, tad, lūdzu, pieraksties, lai saņemtu jaunākās ziņas uz savu e-pastu.
Turpmāk tikai ar retiem izņēmumiem ar rakstiem par finanšu tirgiem dalīšos šeit, tieši tāpēc, ja ir aktuāli, lūdzu, pieraksties!
Kāpēc tā?
Mana vairāku gadu pieredze rāda, ka lielākajai daļai cilvēku aktualitātes finanšu tirgos un individuālas ieguldījumu iespējas nav aktuālas un pat nav nepieciešams par tām interesēties. Ja esi Pirmo soļu sākotnējo soļu izpildes fāzē, tad papildus informācija par finanšu tirgiem var tikai no tā novērst uzmanību. Vēl jo vairāk, es, kurš ir ieteicis pirmos soļus, nevēlos būt tas, kurš no tiem novirza.
Tieši tāpēc turpmāk raksti par finanšu tirgiem būs jaunā vietnē, kuras mērķauditorija ir vērsta tieši uz investīcijām finanšu tirgos orientētiem cilvēki.
Savukārt šeit un facebook lapā turpināšu visu kā iepriekš par visu par un ap personīgajām finansēm.
Ceru, ka neradīšu Jums apmulsumu 🙂
Jaunu rakstu par finanšu tirgiem gaidiet jau nākamnedēļ!
Reiz sen senos laikos pirms 4 gadiem bija iepriekšējā naftas krīze. Naftas cena nokritās un kādu brīdi svārstījās robežās no $20 – $30 par barelu. Krievijas Centrālās Bankas likme bija 11% un valūtas pāris EUR/RUB atradās līmenī ap 85. Tajā brīdī radās doma, ka vajadzētu atvērt pozīciju Short EUR/RUB jeb aizņemties eiro un ieguldīt rubļos.
Dažādu apstākļu sakritību dēļ toreiz pozīciju neatvēru. Tagad 4 gadus vēlāk ir nākamā naftas krīze un EUR/RUB atkal uz brīdi atradās līmenī ap 85. Šoreiz pozīciju eksperimenta nolūkos atvēru.
Šajā rakstā par to, kāpēc vispār tādu pozīciju atvērt, kā arī pastāstīšu par savu procesu un progresu esošajā EUR/RUB pozīcijā.
Teorija
Kā strādā forex darījumi? Parasti tiek tirgots valūtu pāris. Tā kā rakstā ir runa par EUR/RUB, tad arī šo valūtu pāri izmantošu paskaidrošanai. Ja domājam, ka eiro kļūs relatīvi spēcīgāks par rubļiem, tad paredzam EUR/RUB vērtības pieaugumu. Tas nozīmē, ka 1 eiro nopirkšanai vajadzēs aizvien vairāk rubļus. Ja uz šādu svārstību vēlamies nopelnīt, tad pērkam EUR/RUB valūtu pāri jeb ejam garajā (long). Šajā gadījumā mēs faktiski aizņemamies rubļus, par kuriem nopērkam eiro.
Ja paredzam, ka rublis pieaugs vērtībā pret EUR, tātad vēlamies pirkt rubļus. Lai to izdarītu ar minētu EUR/RUB valūtu pāri, mēs ejam īsajā (short) jeb pārdodam valūtu pāri. Ja valūtu pāra EUR/RUB cena kritīsies, tad mēs gūsim peļņu. Šajā gadījumā mēs faktiski aizņemamies eiro, par kuriem pērkam rubļus.
Kā jau minēju, darījuma rezultātā tiek aizņemta viena valūta, lai ieguldītu otrā. Katrai valūtai ir sava aizņemšanās cena. Aizņemoties vienu valūtu, mēs maksājam konkrētās valūtas centrālās bankas likmi + brokera interesi, savukārt par nopirkto valūtu mēs saņemam attiecīgās valūtas centrālās bankas likmi – brokera interese.
Ja Krievijas Centrālās Bankas likme ir 3%, bet Eiropas Centrālās Bankas likme ir 2%, tad, veicot long EUR/RUB darījumu, mēs aizņemamies rubļus par 3%, ieguldām eiro un saņemam par to 2%, tātad starpība ir mīnus 1%. Šādu darījumu ir vērts veikt, tikai tādā gadījumā, ja uzskatām, ka eiro vērtība attiecībā pret rubli pieaugs vairāk nekā par minēto 1%.
Ja darām pretējo un veicam EUR/RUB short darījumu, tad galā ir pozitīva 1% starpība. Šajā brīdī veikt EUR/RUB darījumu ir izdevīgi ne vien tāpēc, ka sagaidām rubļa vērtība celšanos pret eiro, bet arī tāpēc, ka šādam darījumam ir pozitīva % likmju starpība. Šādus darījumus sauca arī par carry trade. Carry trade ir tāds darījums, kurā vienu valūtu var aizņemties lēti un ieguldīt citā valūtā ar augstāku procentu likmi, tādā veidā nodrošinot pozitīvu starpību.
Tā kā valūtu tirgos nereti izmanto augstu kredītplecu, tad carry trade var būt izdevīgs pat pie salīdzinoši nelielām procentu likmju atšķirībām.
Ja gribas detalizētāk un saprotamāk izprast forex lietas, lūdzu, jautājiet mātei Googlei.
Naftas krīzes un rublis
Visiem ir zināms, ka Krievija ir nozīmīgs spēlētājs naftas tirgū. Attiecīgi arī Krievijas ekonomiku būtiski ietekmē naftas cenas svārstības.
Naftas cenas svārstības bieži ir viens no galvenajiem ietekmējošajiem faktoriem rubļa vērtībai attiecībā pret eiro vai ASV dolāriem. Grafikā augstāk skaidri varam redzēt, ka brīžos, kad naftas cena ir augsta, EUR/RUB līmenis ir zems jeb rublis ir salīdzinoši vērtīgs. Savukārt brīžos, kad naftas cena krīt, rubļa vērtība krītas un attiecīgi EUR/RUB līmenis strauji pieaug.
Šāda situācija bija novērojama 2015.gadā, gan 2016. gadā, gan arī šogad.
2016.gads
2016.gadā nafta bija nokritusies zem $30 atzīmes, rublis strauji kārtējo reizi bija zaudējis savu vērtību un EUR/RUB svārstījās robežās starp 80-90. Toreiz Krievijas Centrālās bankas likme bija 11%, ECB likme bija -0.3%, ja veiktu EUR/RUB short darījumu, tad carry būtu 11.3% gadā. Protams, faktiskā likme būtu zemāka, jo savu daļiņu paņem arī brokeris. Likās, ka naftas cenas ilgtermiņā noteikti nebūs tik zemu un atgriezīsies augstākos līmeņos un attiecīgi arī rublim vajadzētu kļūt pakāpeniski stiprākam.
Kā jau minēju, toreiz dažādu apstākļu sakritību dēļ brokera kontu forex tirdzniecībai neatvēru un arī šādu pozīciju neizveidoju.
Nav vērts pārdzīvot par to, kā būtu, ja būtu. Tomēr EUR/RUB kurss gada laikā nokritās no 85 līdz 60 jeb par 29%, pie tam šajā periodā varēja saņemt carry 11% apmērā. Kopējais potenciālais ienesīgums bija ap 40% viena gada laikā. Pie tam šāds ienesīgums bija iespējams bez kredītpleca. Ja to pielietotu kaut vai apmērā 2:1, ienesīgums sasniegtu pat 80%.
Protams, notikumi varēja izvērsties arī citādāk un peļņa nerealizēties.
2020.gads
Šogad nafta ir būtiski nokritusies, WTI marka jau brīdi atrodas zem $20 par barelu, Brent marka mazliet virs $20. Arī rubļa vērtība naftas cenu svārstību ietekmē atkal ir kritusies. Marta sākumā EUR/RUB atkal uzlēca līdz pat 88 atzīmei. ECB likme ir -0.5%, Krievijas Centrālās Bankas likme ir 5.5%, tātad teorētiski var dabūt 6% carry.
Lai arī šobrīd naftas cena ir apakšā, ilgstoši tā tur nebūs. Dažu gadu laikā tā atkal atgūs kādus augstākus līmeņus. Tā rezultātā arī rubļa vērtība varētu pakāpeniski mazliet pieaugt.
Vai atkārtosies tāds pats scenārijs kā 2016.gadā? Droši vien ka nē. Tomēr 6% carry un rubļa vērtības potenciālā atgūšanās ir gana pievilcīgs spekulatīvs darījums.
Mans eksperiments
Marta sākumā sazvanījos ar draugu no Šveices, ar kuru ik pa laikam apspriežam tirgus aktualitātes un dažādas stratēģijas un idejas ieguldījumiem un spekulatīviem treidiem. Tieši viņš man atgādināja par šādu stratēģiju un paldies viņam par to!
Rubļa vērtība jau bija samazinājusies, tāpēc sāku kalt plānus darījuma veikšanai. No sākuma bija jāatrod atbilstošs forex brokeris.
Neliela teorijas atkāpe. Procentu likmju atšķirība jeb carry % tiek aprēķināti katru dienu un ieskaitīti vai iekasēti no konta atkarībā, vai carry likme ir pozitīva vai negatīva. Šo ikdienas nelielu naudas plūsmu sauc par Overnight swaps un to parasti uzrāda kā bāzes punktus no konkrēta darījuma apjoma.
Nereti ir tā, ka brokeris vienmēr iekasē swap punktus, kuri ir par labu brokerim, taču uz otru pusi pastāv dažādi nosacījumi, lai šo starpību neizmaksātu, vai arī brokeris sev paņem tik lielu daļu no šīs starpības, ka nav pat vērts veikt šādu darījumu ar mērķi saņemt carry procentus.
Kā jau minēju, teorētiskais carry ir 6%, tātad jāatrod brokeris, kas nodrošina likmi maksimāli tuvu šim līmenim. Pēc vairāku brokeru apskatīšanas atgriezos pie sen zināma un diezgan liela un nopietna forex brokera, kurš par 1000 eiro apmērā atvērtu EUR/RUB short pozīciju ik dienu maksā man 14 centus. 14 centi x 365 dienas = 51.1 eiro jeb virsrakstā minētie 5%.
Pēc tam uzsāku konta atvēršanas procesu. Visu viegli aizpildīt, identifikāciju veic attālināti. Konts tika atvērts 1 dienas laikā. Veicu 1000 eiro pārskaitījumu uz kontu. Nauda tajā ienāca jau nākamajā dienā, taču izrādās, ka esmu atvēris nepareizo konta veidu, kurā valūtas pāris EUR/RUB nav pieejams.
Pareizā tipa konta atvēršanai un līdzekļu pārvirzīšanai uz to aizgāja vēl dažas dienas. Apmēram 5 dienas pēc konta atvēršanas sākšanas mans konts bija gatavs darījuma veikšanai.
Short EUR/RUB
Mans plāns bija pakāpeniski izveidot short pozīciju EUR/RUB, beigās pielietojot kredītplecu 5:1. Tā rezultātā man būtu iespēja saņemt carry ienesīgumu 25% apmērā, kā arī pretendēt uz pievilcīgu pozīcijas vērtības pieaugumu laikā, kamēr rublis atgūtos savā vērtībā.
Tā kā kredītpleca izmantošana saistās ar ļoti augstu risku, tad biju rēķinājies ar to, ka ļoti negatīvā scenārijā varu zaudēt visu savu sākotnēju pārskaitījumu uz šo kontu jeb 1000 eiro. Ar 5:1 kredītplecu rubļa vērtība varētu vēl kristies 10% pirms notiktu margin call un tiktu slēgta pozīcija, piefiksējot zaudējumus.
Pirmo daļu no pozīcijas jeb short 1000 EUR/RUB atvēru 17.martā pa cenu 82.55. Divas dienas vēlāk rubļa vērtība bija kritusies un es atvēru vēl vienu short 1000 EUR/RUB pa cenu 86.89. 30.martā atvēru vēl vienu pa 87.75. Uz to brīdī kopējā pozīcija bija short 3000 EUR/RUB jeb es biju aizņēmies 3000 eiro un par to nopircis 257 190 rubļus.
Konta izrakstā redzēju, ka izpildās mans plāns un ik dienu kontā tiek ieskaitīti swapi jeb carry procenti.
3.aprīlī EUR/RUB jau bija diezgan strauji nokrities. Tika ziņots, ka Krievija tiksies ar OPEC un vienosies par naftas ieguves apjomu samazināšanu, kā rezultātā varētu celties naftas cenas. Uz to, protams, reaģēja arī rubļa kurss un EUR/RUB jau bija nokrities līdz 82.85.
Savā kontā redzēju, ka jau ir izveidojusies diezgan laba peļņa tieši uz tām pozīcijām, kuras biju atvēris vēl pavisam nesen. Tāpēc nolēmu 2/3 no tā brīža pozīcijas likvidēt un piefiksēt peļņu. Tā rezultātā piefiksēju gandrīz 100 eiro peļņu, puse bija nopelnīta pāris dienās un otra puse aptuveni 2 nedēļās. Ne pavisam nav slikti!
Šodien 28.aprīlī man vēl joprojām ir atvērta short pozīcija uz 1000 EUR/RUB jeb tikai viena piektā daļa no sākotnēji ieplānotā apmēra. Tā kā diezgan augstu varbūtību dodu scenārijam, ka naftas cena vēl var kristies un attiecīgi arī rubļa vērtība var kristies, tad nesteidzos no jauna vērt vaļā papildus pozīcijas.
Uz šo brīdi konta vērtība ir 1138 eiro. Mazliet vairāk nekā mēneša laikā šī eksperimenta ietvaros ir izdevies pieaudzēt konta vērtību par 138 eiro jeb 13.8%. Šajā laikā 7.91 eiro ir nopelnīts no carry procentiem, savukārt 130 eiro ir nopelnīti no kursa svārstības.
Kā rīkošos tālāk? Pagaidām turēšu atvērtu esošo pozīciju un turpināšu novērot situāciju. Ja naftas tirgū situācija pasliktināsies, Brent nafta kritīs un tā rezultātā EUR/RUB strauji pieaugs, tad līmeņos virs 85 atkal sākšu atvērt papildus short pozīcijas. Ja EUR/RUB +/- turēsies uz vietas, tad neko nemainīšu un turpināšu saņemt carry procentus par jau atvērto pozīciju. Ja situācija naftas tirgū strauji uzlabosies un Brent naftas cena strauji augs un attiecīgi arī EUR/RUB kritīsies, tad papildus pozīcijas vaļā nevēršu, bet lūkošos savu esošo pozīciju aizvērt pie cenas 70.
Tāds ir mans šī brīža plāns, kas, protams, var mainīties, ja apstākļi mainīsies.
Secinājumi un brīdinājumi
Pagaidām eksperiments ir bijis veiksmīgs. Konta vērtības pieaugums par 13.8% pusotra mēneša laikā ir ļoti iespaidīgs rezultāts. Vai šo rezultātu iespaidā vairāk laika veltīšu forex treidošanai? Noteikti nē! Taču atsevišķos brīžos var pievērst uzmanību šāda veida iespējām, kur savienojas divi nopelnīšanas veidi – valūtas kursa svārstības un carry procenti.
Nobeigumā vēlos izteikt arī vairākus brīdinājumus:
Manis minētās darbības ir spekulatīvas darbības un nav ilgtermiņa investīcijas
Valūtas arī mēdz būt ļoti svārstīgas. Kā minēju savā eksperimentā, EUR/RUB kurss saruka par 5% pāris dienu laikā
Kredītpleca izmantošana saistās ar ļoti augstu risku. Ar kredītplecu 5:1 minētā 5% svārstība valūtas kursā būtu rezultējusies 25% svārstībā konta bilancē
Šādiem eksperimentiem un spekulatīviem darījumiem izmantot tikai tādus līdzekļus, kuru zaudēšana pilnā apmērā būtiski neietekmē kopējo turīgumu un finansiālo stāvokli.
Atruna: Augstāk rakstītais ir tikai un vienīgi mans personīgais viedoklis un nav uzskatāms kā aicinājums vai rekomendācija veikt vai neveikt kādas konkrētas investīcijas. Investīciju, treidošanas un spekulāciju lēmumi ir katra paša ziņā.
Informācijas atklāšana: Man ir short pozīcija valūtas pārī EUR/RUB
____________________________________________
Ja nepieciešams padoms vai konsultācija, ieskaties sadaļā Pakalpojumi!
Par zemajām naftas cenām runā ne vien finanšu medijos, bet arī Latvijas medijos. Ar krietnu laika nobīdi arī degvielas cenas degvielas uzpildes stacijās ir nokritušās. Naftas cena ir atgriezusies tādos līmeņos, kādi nav pieredzēti kopš 2000šo gadu sākuma.
Naftas cenas kritumam ir 2 iemesli – pieprasījuma kritums vīrusa dēļ un OPEC+ savstarpējie strīdi un izjukšana.
COVID-19 epidēmijas rezultātā lielā daļā no pasaules ir ierobežota kustība. Cilvēki atrodas mājās un nepārvietojas, lidmašīnas gandrīz nelido, arī kruīza kuģi nekursē. Tā rezultātā ir ievērojami samazinājies pieprasījums. Pēc Goldman Sachs prognozēm kopējais globālais naftas pieprasījuma samazinājums aprīlī varētu būt ap 18 miljoniem barelu.
Pieprasījuma samazinājuma pīķis tiek prognozēts aprīlī, kam varētu sekot atgūšanās. Jāatzīmē, ka 2019.gadā saskaņā ar ASV Enerģijas informācijas administrāciju, vidējais naftas pieprasījums 2019.gadā pasaulē bija 100 miljoni barelu dienā. Tātad 3 mēnešus pieprasījums ir par 10-20% zemāks nekā iepriekš.
Šajos 3 mēnešos vien kopējais pieprasījuma krituma apmērs varētu sasniegt 1.22 miljardus barelu.
Otrs iemesls naftas cenas kritumam bija Krievijas un Saūda Arābijas strīds, kas rezultējās faktiskā OPEC+ izjukšanā. Puses vaino viena otru, apvainojumi ir dažādi, taču tā rezultātā visi ir sadusmojušies un pumpē naftu maksimālos apmēros.
Tātad no vienas puses ir zemāks pieprasījums, bet no otras puses ir augstāks piedāvājums. Šajā brīdī ir svarīgi atzīmēt, ka naftas ieguvi tā vienkārši un lēti nevar apturēt. Tieši tāpēc arī naftas cenas ir nokritušās tik zemu.
Ja vien naftas ieguvējiem neizdosies vienoties par iespaidīgu iegūšanas apjomu samazināšanu, turpinās pieaugt iegūtās naftas apjoms, kurš tiek uzglabāts. Pēc dažādām aplēsēm tas varētu sasniegt 2 miljardus barelu.
Naftas cena atgriezīsies augstākos līmeņos brīdī, kad būs sabalansēts pieprasījums un piedāvājums. Ja iedomājas, ka ieguvējiem izdodas vienoties par ieguves apjomu samazinājumu un tā rezultātā izveidojas pat 5 miljonu barelu dienā deficīts, tad tikai šo uzkrāto rezervju “noēšanai” vajadzētu 400 dienas jeb vairāk nekā gadu. Atgādinu, šī “noēšana” var sākties brīdi, kad ir panākta vienošanās par apjomu samazināšanu vai pietiekami daudz ieguvēji izmisumā ir pieņēmuši lēmumu slēgt ieguves un daļa no spēlētājiem ir bankrotējuši.
Var secināt, ka ir augsta varbūtība, ka naftas cena saglabāsies salīdzinoši zemos līmeņus ilgstoši, iespējams, pat 1-2 gadus.
Kā no šī visa nopelnīt? Šajā laikā naftas kompānijas cietīs zaudējumus vai nebūs labi pelnošas, tātad šis sektors atkrīt. Šīs pašas naftas kompānijas samazinās ieguldījumu apjomus jauniem projektiem, tātad ieguldījumi naftas sektora apkalpojošos uzņēmumos arī atkrīt. Spekulēt ar pašu naftas cenu arī nav viegli. To var darīt caur fjūčeriem vai ETFiem, taču arī tur ir savi zemūdens akmeņi.
Tā kā šodien nafta ir salīdzinoši mazvērtīga, to pērk maz, tāpēc cena ir zema. Kopumā tirgi sagaida, ka nafta būs vērtīgāka pēc gada, attiecīgi naftas fjūčeriem ar piegādi pēc gada ir pavisam cita cena nekā šodien.
Kā redzam Cash cena uz attēla veidošanas brīdi bija $24.26 par barelu. Ejot attēlā uz leju, redzam, ka 2021.gada maija naftas fjūčera cena ir $36.02 par barelu. To sauc par kontango. Starpība ir liela! Kā no šī nopelnīt?
Ja ir vieta, kur iegādāto naftu uzglabāt, tad var šodien Spot tirgū jeb par Cash cenu nopirkt par 24 dolāriem un uzreiz pārdot jeb shortot nākamā gada maija naftas fjūčeri par 36 dolāriem, tā rezultātā jau šodien tiek piefiksēts 12 dolāru ienākums no šāda darījuma. Protams, ir jābūt vietai, kur šo naftu glabāt.
Šobrīd visā pasaulē ļoti aktīvi tiek piepildītas visas iespējamās vietas, kur uzglabāt naftu, taču brīvā vieta strauji beidzas. Tā piemēram 4.aprīlī bija ziņa, ka vienā no pasaules lielākajām naftas uzglabāšanas vietām Fujairah Apvienotajos Arābu Emirātos ir sasniegta maksimālā kapacitāte jeb bunkuri ir pilni. 2019.gadā tika vēstīts, ka šīs glabātuves kopējā kapacitāte ir 62.9 miljoni barelu jēlnaftas un naftas produktu. Tas pats notiek arī visur citur pasaulē. Visi, kas var, piepilda stratēģiskās rezerves un pērk lēto naftu, strauji aizpildot glabāšanas vietas.
Te nu beidzot mēs nonākam pie ieguldīšanas tēzes. Tā ir naftas produktu glabāšana offshore jeb naftas tankeros.
Tankeri
Naftas tankerus jau šobrīd sāk izmantot naftas uzglabāšanai. Tā rezultātā daļa naftas tankeru tiek novirzīti uzglabāšanai, kas samazina kopējo tirgū pieejamo brīvo tankeru jaudu naftas un tās produktu transportēšanai. Tas, protams, noved pie tankeru noalgošanas likmes pieauguma, tas savukārt rezultējas augstākos peļņas rādītājos naftas tankeru kompānijās.
Kā jau minēju, naftas fjūčeros ir izveidojies kontango, tas nozīmē, ka nākotnē nafta ir dārgāka nekā šodien. Naftas fjūčera cena šodien ir $24, bet nākamā gada maija $36. Tātad var nopirkt šodien naftu par 24, pārdot nākotnes fjūčeru un jau šobrīd piefiksēt $12 dolāru peļņu par katru barelu.
Lielajos naftas tankeros VLCC var glabāt ap 2 miljoniem barelu. Ja pieder šāds kuģis, tad nopērc šodien naftu, pārdod fjūčera kontraktu un piefiksē $24 miljonu ienākumu, tankeri noparko kādā vietā un naftu piegādā pēc gada.
Attiecīgi pieaug tas, cik daudz maksā šos kuģus noalgot. Vēl pirms mēneša maksa, lai noalgotu VLCC kuģi uz dienu bija pie $50 000. Kad izjuka OPEC tad šī likme izauga līdz $300 000 dienā, šobrīd svaigākie darījumi iet pa $120 000 – $200 000 dienā. Tiesa, šie ir salīdzinoši īsi braucieni un tie nav ilgtermiņa glabāšanai, taču atspoguļo situācijas neskaidrību naftas un tās produktu transportēšanā.
Jo ilgāk saglabājas liela atšķirība naftas cenā starp šodienu un pēc gada, jo ilgāk būs izdevīgi izmantot tankerus naftas glabāšanai. Tas samazinās pieejamo tankeru transportēšanas kopējo apmēru tirgū un tas turpinās uzturēt augstākas cenas. Attiecīgi tankeru kompānijām ir paredzami daudz augstāki ienākumi, kā rezultātā arī vajadzētu pieaugt to akciju cenām.
Attēlā augstāk ir attēlotas cenas, cik maksā noalgot attiecīga tipa kuģi konkrētā maršrutā. Cena ir ASV dolāri par vienu dienu. Baltā līnija ir VLCC kuģi, tie ir lielas ietilpības kuģi, kuru noalgošanas maksa pēdējā mēnesī ir svārstījusies no $100 līdz pat $250 tūkstošiem dienā. Vēl pirms gada cena bija ap $25 tūkstošiem dienā.
Morgan Stanley organizēja conferences zvanu ar tankeru kompānijām, tās laikā tika izteikti vairāki ļoti interesanti apgalvojumi un scenāriji.
Šī brīža Spot likme jēlnaftas tankeriem ir ap $200 tūkstošiem dienā, 2019.gadā tā vidēji bija $40 tūkstoši dienā. Produktu (pārstrādāti naftas produkti) tankeriem spot likmes ir virs $60 tūkstošiem dienā, salīdzinot ar 2019.gada vidējo likmi $19 tūkstoši dienā.
Arī ilgtermiņa glabāšanas likmes pieaug, daži CEO minēja, ka ir interese noslēgt līgumus uz vairāk nekā 6 mēnešiem par likmēm $70-$100 tūkstoši dienā. Kompānijas Euronav vadītājs rēķina, ka $5 contango (šobrīd $10 uz 6 mēnešiem) naftas cenās var attaisnot 6 mēnešu uzglabāšanas likmi šādiem kuģiem vismaz $50 tūkstoši dienā.
Euronav vadītājs minēja, ka pie pašreizējām tendencēm kompānija šogad tīrajā peļņā varētu nopelnīt pat tik daudz, cik liela ir tās tirgus kapitalizācija. Kompānijas pašizmaksa kuģim esot ap $19-20 tūkstoši dienā.
Kompānija DHT Holdings savā atskaitē par 2019.gada ceturto ceturksni uzrādīja, ka tās operacionālās izmaksas 2019.gadā bija $7 900 dienā VLCC tipa kuģim, savukārt vidējā spot likme 2019.gadā bija $36 400 dienā. 2019.gadā kompānijas neto ienākumi bija $83.5 miljoni. Šajā pašā atskaitē kompānija ziņoja, ka 2020.gada pirmajā ceturksnī 58% biji nobukoti par likmi $81 600 dienā. Jāatzīmē, ka šī atskaite iznāca pirms lielā naftas cenas krituma. Var secināt, ka saglabājoties esošajām tendencēm, arī šī kompānija šogad nopelnīs ļoti daudz un arī akcijas cenai ir potenciāls pieaugumam.
Kompānija Teekay Tankers savā 2019.gada ceturtā ceturkšņa atskaitē norādīja, ka vidēja izmēra kuģu dienas likmes pieaugums par $5 000 paaugstina kompānijas brīvo naudas plūsmu par $85 miljoniem gadā. 2019.gadā kopā brīvā naudas plūsma bija $178 miljoni. Ja likmes saglabātos tādos līmeņos, kādi tie bija 2019.gada pēdējā ceturksnī (šobrīd apmēram ir tajos pašos vai pat mazliet augstāk), tad kompānija pelnītu $8 uz vienu akciju. Akcijas cena šodien ir $17.4, tātad P/E būtu 2.18 (salīdzinājumam S&P 500 šobrīd P/E ir 20).
Kompānijai Scorpio Tankers ir naftas produktu tankeri. Pēdējā atskaitē tā ziņoja, ka 4.ceturksnī vidējā likme LR2 kuģiem bija $25 230 dienā. Pirms pāris dienām izskanēja ziņas, ka kompānija ir noslēgusi darījumu par 2 kuģiem aviācijas degvielas glabāšanai ar termiņu līdz pus gadam par likmi $40 un $44 tūkstošiem dienā. Atskaitē kompānija minēja, ka katrs $1 000 likmes pieaugums dod kompānijai papildus aptuveni $50 miljonus brīvo naudas plūsmu. Ja kompānijas vidējā likme pieaugtu par $5 000 dienā, tad kompānijas brīvās naudas plūsmas apmērs pieaugtu par 200%.
Protams, ir savi iemesli, kāpēc šīs kompānijas ir salīdzinoši nemīlētas un maz cilvēki tām pievērš uzmanību. Tomēr šobrīd ir izveidojusies situācija, ka naftu un tās produktus turpina iegūt lielos apjomos, pieprasījums ir krities, rodas pārpalikums, kurš kaut kur ir jāglabā. Kad gandrīz pilnas ir sauszemes uzglabāšanas iespējas, tad ir jāķeras klāt uzglabāšanai tankeros. Samazinās brīvo pieejamo tankeru skaits un ir nepārtraukts spiediens cenai iet uz augšu vismaz nekrist uz leju.
Šajā brīdi ir svarīgi atzīmēt, ka šīs kompānijas ir ļoti svārstīgas. To cena var mainīties par 10-20% dienā. Ieguldījums šādās kompānijās ir ļoti agresīvs ieguldījums. Mainoties apstākļiem, cena var ļoti strauji gan augt, gan kristies. Vēl šī gada sākumā šī sektora kompānijas nokritās pat par vairāk nekā 50% ļoti īsā laikā, jo būtiski bija sarukušas likmes.
To visu saliekot kopā, manuprāt, tankeru kompānijas piedāvā pievilcīgu ienesīguma/riska attiecību drosmīgajiem.
Šoreiz viss, bet noteikt vēl pie šīs tēmas atgriezīšos!
Atruna: Augstāk rakstītais ir tikai un vienīgi mans personīgais viedoklis un nav uzskatāms kā aicinājums vai rekomendācija veikt vai neveikt kādas konkrētas investīcijas. Investīciju lēmumi ir katra paša ziņā.
Informācijas atklāšana: Man pieder akcijas kompānijās Euronav, Teekay Tankers, DHT Holdings un Scorpio Tankers.
Šis raksts ir daļa no kaut kā jauna, kas taps laika gaitā. Ja vēlies arī turpmāk no manis saņemt investīciju idejas, pieraksties saņemt iknedēļas newsletter
____________________________________________
Ja nepieciešams padoms vai konsultācija, ieskaties sadaļā Pakalpojumi!
