Kopsavilkums – kuru plānu izvēlēties?
Vecumā no 18 līdz 50 gadiem SEB indeksu plāns
Vecumā no 50 līdz 58 gadiem Ieguldījumu plāns “INDEXO Izaugsme 47-57”
Vecumā no 58 gadiem Ieguldījumu plāns “INDEXO Konservatīvais 55+” vai Swedbank pensiju ieguldījumu plāns “Stabilitāte”
31 pensiju plāns
Salīdzinājuma tapšanas brīdī Latvijas iedzīvotājiem ir pieejams 31 2.pensiju līmeņa plāns. 8 pārvaldītāji piedāvā dažādus plānus 4 kategorijās. Arī pārvaldīto plānu skaits atšķiras, sākot no 1 plāna no ABLV Asset Management, IPAS un beidzot ar 7 plāniem no “SEB Wealth Management” Ieguldījumu pārvaldes akciju sabiedrības. Katram plānam ir sava ieguldīšanas stratēģija, tāpat katram plānam ir sava komisiju struktūra.
Tik plašā piedāvājumā var ļoti viegli apmaldīties. Tieši tāpēc nolēmu izveidot 2.pensiju līmeņu salīdzinājumu un pēc dažiem kritērijiem izvēlēties tos plānus, kuri, manuprāt, ir pievilcīgākie.
Kāds plāns ir piemērots man?
Plāni ir iedalīti 4 kategorijās. Zemākais risks un attiecīgi zemākais sagaidāmais ienesīgums ir konservatīvajiem plāniem (100% no aktīviem ieguldu obligācijās un depozītos), tiem ar augstāku risku un attiecīgi augstāku sagaidāmo ienesīgumu seko sabalansētie plāni (līdz 25% no aktīviem iegulda akcijās), pēc tam seko aktīvie plāni 50% (līdz 50% no aktīviem iegulda akcijās) un kategoriju sarakstu noslēdz aktīvie plāni 75% (līdz 75% no aktīviem iegulda akcijās), no kuriem tiek sagaidīts gan augstāks risks, gan augstāks ienesīgums.
Jo ilgāks laiks ir atlicis līdz pensijas vecumam, jo agresīvāku (vairāk iegulda akcijās) pensiju ir vēlams izvēlēties. Kāpēc vairāk akcijās? Pirms 2 gadiem bloga rakstā Investīcijas akcijās secināju, ka ilgtermiņa ienesīgums akcijām ir augstāks nekā obligācijām. Tiesa, akcijām ir novērojams augstāks svārstīgums un pat ilgstošus periodus to sniegums var būt negatīvs. Tomēr tajā pašā rakstā secināju, ka 10 gadu ienesīgums ieguldījumiem akcijās pārliecinošā vairumā gadījumu ir ar pozitīvu ienesīgumu, vidēji pārsniedzot 10% gada ienesīgumu, savukārt 20 gadu periodos ir bijuši tikai 3 periodi, kuros gada ienesīgums ir bijis zem 5% gadā.
Tātad, jo ilgāks laiks ir atlicis līdz pensijas vecumam, jo lielākai daļai aktīviem vajadzētu būt izvietotiem akcijās.
Var rezumēt šādi:
Vecumā no 18 līdz 50 gadiem būtu jāizvēlas aktīvie plāni 75% jeb ar līdz 75% aktīvu izvietošanu akcijās
Vecumā no 50-58 gadiem būtu jāizvēlas aktīvie plāni 50% jeb ar līdz 50% aktīvu izvietošanu akcijās. Tā kā līdz pensijas vecumam ir atlikuši 7 līdz 15 gadi, kas ir pietiekami ilgs laiks, kurā būtu vēlams aktīviem turpināt nest kaut nelielu ienesīgumu, tieši tāpēc šajā vecumā ir jāizvēlas tāds plāns, kurš turpina ieguldīt akcijas.
Vecumā no 58 gadiem būtu jāizvēlas konservatīvais plāns, kas 100% no aktīviem iegulda drošās obligācijās un termiņdepozītos. Šajā brīdī svarīgākais ir saglabāt iepriekš nopelnīto kapitālu.
Kā izvēlēties plānu?
Kad ir skaidrs, kuru kategoriju izvēlēties, tad ir jāizvēlas konkrēts pensiju plāns. Viens no svarīgākajiem kritērijiem plāna izvēlē ir komisiju apmērs. Jo mazāka komisija, jo lielāka peļņa, par to šajā rakstā mazāka komisija, lielāka peļņa.
2.pensiju līmeņa plāniem piemēro 2 veidu komisijas – fiksēto un mainīgo. Kopā to apmērs dažādām plānu stratēģijām nedrīkst pārsniegt noteiktus apmērus.
Ja salīdzinātu pensiju plānus tikai pēc fiksētās komisijas apmēra, tad tās īpaši neatšķiras. Savukārt, mainīgo komisiju vairākiem plāniem nepiemēro vispār. Lai gan mainīgā komisija pārvaldītājam ir jānopelna, nodrošinot ienesīgumu virs atskaites indeksa, tomēr jebkurā gadījumā maksimālā piemērojamā komisija plāniem, kuri piemēro mainīgo komisiju, potenciāli ir ievērojami augstāka. Tāpēc izvēloties starp pensiju plāniem, kopā tiek skaitīta gan pastāvīgā komisija, gan mainīgā komisija.
Papildus pensiju plāna komisijām ir jāņem vērā komisijas, kuras piemēro fondi, kuros tiek ieguldīti plāna līdzekļi. Tās var būt no 0.05% līdz pat vairāk nekā 2%. Šīs komisijas ir jāpieskaita kopējām izmaksām, kas mums kā 2.pensiju līmeņa dalībniekiem un aktīvu īpašniekiem ir jāmaksā par mūsu līdzekļu pārvaldīšanu.
Kā galveno kritēriju esmu izvēlējis tieši kopēju izmaksu apmēru. Papildus tam ir daži kvalitatīvi faktori, kurus paskaidrošu pie katras konkrētās plāna kategorijas plāna.
Pensiju plāns vecumā no 18 līdz 50 gadiem
Vecumā no 18 līdz 50 gadiem vajadzētu izvēlēties kādu no aktīvajiem plāniem, kuros ieguldījumi akcijās var sasniegt 75%.
Ir pieejami 10 aktīvie plāni 75% no 6 pārvaldītājiem.
Kā redzam, tad SEB indeksu plāns izceļas ar izteikti zemāku komisiju nekā pārējiem plāniem šajā kategorijā – 0.30%. Papildus tam veicu aprēķinu, cik ir kopējās izmaksas šajā plānā iekļautajiem fondiem. To vidēji svērtais apmērs ir 0.17%. Kopējās izmaksas sastāda 0.47% no aktīvu apmēra.
Nevienam citam plānam komisiju kopējais apmērs pirms fondu izmaksām pat nav tik zems, kā SEB indeksu plānam, līdz ar to citiem pat neveicu šādus aprēķinus.
Jāatzīmē, ka SEB indeksu plāns iegulda indeksu fondos ar zemām izmaksām un plašu diversifikāciju.
Tātad vecumā no 18 līdz 50 gadiem var izvēlēties SEB indeksu plānu.
Pensiju plāns vecumā no 50 līdz 58 gadiem
Vecumā no 50 līdz 58 gadiem vajadzētu izvēlēties kādu no aktīvajiem plāniem, kuros ieguldījumi akcijās var sasniegt 50%.
Ir pieejami 9 aktīvie plāni 50% no 8 pārvaldītājiem.
Šajā kategorijā ir vairāki plāni ar salīdzinoši zemām komisijām. Zemākās komisijas ir Swedbank pensiju ieguldījumu plānam “Dinamika” 0.48% un Ieguldījumu plānam “INDEXO Izaugsme 47-57” 0.53%. Ja skatītos tikai no pirmā acu uzmetiena, tad izdevīgāks ir Dinamika plāns, taču investīciju nozarē neesmu pirmo dienu un zinu, ka ir jāskatās uz kopējām izmaksām.
Tāpēc šiem plāniem izgāju cauri pilnīgi visām pozīcijām un visiem ieguldījumu fondiem piefiksēju to izmaksas, tās ir attēlotas kolonnā Fondu TER. Kopējās izmaksas Indexo Izaugsme plāna gadījumā ir 0.71%, savukārt Swedbank Dinamika plānam tās ir 0.77%.
Te gan ir jāpiebilst, ka Swedbank plāniem ir mazāk detalizētas atskaites, ieguldījumiem nav norādīti ISIN kodi. Tā rezultātā vairākiem ieguldījumiem nav iespējams identificēt precīzus ieguldījumu fondus un to ieguldījumu klases, tāpat ieguldījumiem riska kapitāla fondā nav pieejama papildus informācija, kas ļautu spriest par to izmaksām. Kopā 6% no aktīva plāniem nav precīzi nosakāmas ieguldīšanas izmaksas. Šiem ieguldījumiem piemēroju tādas pārvaldīšanas komisijas, kuras tirgū pēc maniem novērojumiem attiecīgajiem ieguldījumiem ir normālas.
Vēl būtiska atšķirība ir starp pārvaldīšanas stiliem. Indexo Izaugsme plāns ir pasīvi pārvaldīts, tā līdzekļus ieguldot indeksu fondos, savukārt Swedbank Dinamika ir lielākoties pārvaldīts aktīvi, lai arī tajā ir iekļauti ieguldījumi arī indeksu fondos.
To visu ņemot vērā, es priekšroku šajā kategorijā dodu plānam “INDEXO Izaugsme 47-57”.
Pensiju plāns vecumā no 58 gadiem
Vecumā no 58 gadiem vajadzētu izvēlēties kādu no konservatīvajiem plāniem.
Ir pieejami 8 konservatīvie plāni no 7 pārvaldītājiem.
Konservatīvo plānu kategorijā zemākā komisija un kopējās izmaksas ir Swedbank pensiju ieguldījumu plānam “Stabilitāte”, attiecīgi 0.39% un 0.57%.
Nākamais seko Ieguldījumu plāns “INDEXO Konservatīvais 55+” ar 0.45% un 0.62%.
Arī šeit ir jāatzīmē, ka šiem plāniem būtiski atšķiras pārvaldīšanas veids. Indexo Konservatīvais iegulda pasīvi, izmantojot obligāciju indeksu fondus, savukārt Swedbank Stabilitāte fondos iegulda tikai 17.43% no visiem plāna aktīviem, pie tam 9.99% ieguldījumu nav iespējams precīzi noteikt to pārvaldīšanas izmaksas, tāpēc tiem piemēroti nozares vidējie rādītāji. Ja būtu zināmi patiesie izmaksu rādītāji, iespējams, Swedbank Stabilitāte kopējās izmaksas būtu vēl zemākas.
Būtiski pieminēt, ka Indexo Konservatīvais caur indeksu fondiem iegulda pasaules attīstīto valstu obligācijās, savukārt Swedbank Stabilitāte 16% ir ieguldīti Latvijā emitētās obligācijās, 17% Baltijā, 14% Austrumeiropā un pārējais Rietumeiropā un attīstības tirgos.
To, kura stratēģija ilgtermiņā būs ar augstāku ienesīgumu, šobrīd pateikt ir neiespējami. Tāpēc ir jāveic izvēle starp aktīvo pārvaldīšanu ar lielu uzsvaru Baltijā un Austrumeiropā caur Swedbank Stabilitāte plānu vai pasīvo pārvaldīšanu indeksu fondos attīstības valstu obligācijās caur Indexo konservatīvo plānu.
Secinājumi
Datu un skaitļu ir ļoti daudz. Ja tos ierauga pirmo reizi, tad pazust tajos ir ļoti viegli. Ņemot vērā savu pieredzi investīciju jomā, veicu šo analīzi un salīdzinājumu, lai varētu nonākt pie īsa secinājuma par, manuprāt, labāko plānu katrā kategorijā.
Vecumā no 18 līdz 50 gadiem SEB indeksu plāns
Vecumā no 50 līdz 58 gadiem Ieguldījumu plāns “INDEXO Izaugsme 47-57”
Vecumā no 58 gadiem Ieguldījumu plāns “INDEXO Konservatīvais 55+” vai Swedbank pensiju ieguldījumu plāns “Stabilitāte”
Plašāku un izvērstāku salīdzinājumu un iedziļināšanos detaļās skatiet šajā video prezentācijā:
Dati par pensiju plānu ienesīgumiem un komisijām ņemti uz 30.04.2020., avots https://www.manapensija.lv/lv/pensiju-2-limenis/aktualie-dati/
Dati par pensiju plānu ieguldījumiem uz 31.12.2019 no katra pensiju plāna ziņojumiem un pārskatiem, avots https://www.manapensija.lv/lv/pensiju-2-limenis/aktualie-dati/
Atruna: Augstāk rakstītais ir tikai un vienīgi mans personīgais viedoklis un nav uzskatāms kā aicinājums vai rekomendācija veikt vai neveikt kādas konkrētas investīcijas. Investīciju lēmumi ir katra paša ziņā.
Neesmu saistīts ne ar vienu valsts fondēto pensiju pārvaldnieku, neesmu saņēmis mudinājumu vai atlīdzību par šī salīdzinājuma izveidošanu.
____________________________________________
Ja nepieciešams padoms vai konsultācija, ieskaties sadaļā Pakalpojumi!
Piesakies konsultācijai par pensiju līmeņiem
____________________________________________
Dalies ar rakstu un komentē to šeit: